澳大利亚的经济到底怎么了？

澳大利亚公布的季度通胀数据显示，9月份的通胀率自2020年3月以来首次回落至中央银行设定的2%至3%的目标区间内。

澳大利亚经济正在经历自1990年代经济衰退以来最缓慢的增长。据澳大利亚统计局（ABS）发布的数据显示，澳大利亚经济在2024年6月季度增长了0.2%，全年增长仅为1%，是多年未见的低点。排除新冠疫情影响，也是自1991-1992年经济衰退以来最弱的年增长。

这一变化部分归因于州政府和联邦政府实施的临时电力补贴以及汽油价格的下降。

根据彭博社的分析师调查，预计在截至9月的三个月内，整体通胀率将从6月季度的3.8%降至2.9%。

若此预测成真，这将是自2021年3月以来的最低整体通胀水平。

若通胀数据与经济学家及彭博分析师的预期相符，澳大利亚的通胀率将降至三年半以来的最低点。

然而，澳大利亚储备银行行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）表示，中央银行对于是否已准备好降低利率仍持谨慎态度。

AMP首席经济学者Shane Oliver指出，澳大利亚相对稳固的就业市场、对提高现金利率采取更为审慎的态度，以及公共支出的强劲增长，共同作用下使得需求保持在比预期更为强劲的水平。

然而，通货膨胀的情况并不如国际货币基金组织所描述的那般严峻。基于此，澳大利亚经济是否能够实现软着陆，成为一个值得探讨的问题。

澳洲经济软着陆？

鉴于澳大利亚储备银行采取了数十年来最为激进的紧缩政策，连续加息13次，澳大利亚经济出现了疲软迹象。

政策制定者为了防止过早地放宽政策，决定将借贷成本保持在4.35%的水平。

这一系列措施导致了2024年第一季度澳大利亚经济增长的乏力以及通胀的持续高企。

布洛克上月指出，由于政府的一次性电费补贴导致整体通胀暂时性下降，中央银行不会急于降息。

澳大利亚中央银行及国际货币基金组织均预测，待明年现行措施终止后，通货膨胀率预计将反弹至超过3.5%。

澳大利亚中央银行用以衡量潜在价格压力的主要指标显示，平均通货膨胀率已从6月的3.9%下降至9月的3.5%（临界值）。

此外，澳大利亚中央银行预计，潜在的通货膨胀率要到2025年12月才能重返2%至3%的目标区间内。

多数经济学者预测，澳大利亚储备银行最早将于2025年2月采取疫情后首次现金利率下调措施，而债券市场亦未完全预期至2025年4月（即联邦大选前一个月）澳大利亚储备银行才会将利率降至4.1%。

查默斯在6月12日的演讲中提到，政府上月的预算已经预见到了经济的疲软（预计增长仅为0.1%），但对经济能够实现软着陆持有一定的信心。

在10月24日接受彭博电视台采访时，查默斯再次强调，澳大利亚已经成功实现了控制通胀的双重目标（即就业与通胀），同时并未对国内经济活动造成显著的抑制效应（至于是否如此，公众自有判断），并且没有忽视经济增长所面临的风险，为经济的软着陆做好了充分的准备。

同时，查默斯积极推广由安东尼·阿尔巴尼斯领导的工党政府连续两年实现预算盈余的成就，以此来证明在政府实施财政紧缩政策的同时，并未对国内经济活动造成负面影响。

然而，在6月，工党政府自身承认，在连续两次实现预算盈余之后，由于失业率的上升以及国际大宗商品价格的下降，税收收入预计将减少，预算将面临再次出现赤字的状况。

特朗普的逆全球化，以及曾誓言要征收足以摧毁大国之间贸易往来的关税，甚至向其盟友发出贸易威胁），全球通胀再度加剧，那么大宗商品价格亦将随之上涨，换言之，若通胀再度抬头，政府收入有望再次实现盈余。

查默斯指出，澳大利亚的经济状况很不寻常。尽管借贷成本的增加导致经济增长放缓，但失业率却维持在历史低位，就业市场的增长也显示出相对的稳定性，自工党执政以来，已为社会创造了超过一百万个就业机会，且全职岗位占多数，这为经济的平稳发展提供了坚实基础。

然而，据笔者在与朋友的日常交流中所获得的信息，似乎与上述官方数据存在一定的差异。

自由党参议员迈克利娅·卡什（Michaelia Cash）亦指出，尽管就业岗位呈现增长态势，但澳大利亚民众的困境依旧存在。她表示，政府似乎沉醉于自我满足之中，向澳大利亚人民夸耀其成就。然而，深入分析这些数据后，不难察觉一些令人忧虑的问题。具体而言，公共部门的就业增长超过了私营部门，这表明阿尔巴尼斯政府在增加政府职位方面取得了一定进展，但是国家中的民营经济却在萎缩。似乎有种国进民退的味道。

澳大利亚储备银行曾预测，失业率预计将继续攀升（鉴于尚未出现大规模的企业裁员），预计到2025年中期将达到大约4.5%。

澳洲目前的失业率已经自最低的3.46%来到了目前的4.16%。然而如果拉长周期观察，澳洲的失业率仍远低于过去的历史均值。

此外，房地产市场亦呈现出价格上涨的情况。

结合以上三种情况，以及澳洲所公布的其他数据，这正式我们在之前的文章中所提及的“财富效应”所致。在2025年大选前夕，特别是根据最近的民意调查结果（自由党支持率已超过工党），财政部长的言论愈发显现出政治倾向，而非完全基于客观事实。

那么随着大选的日益临近，财政部长查默斯所说的经济软着陆似乎正在逐步显现，其动机究竟是为了争取选民的支持，还是确实是澳洲经济状况的改善？